上市首日涨76% 研奥股份成功登陆创业板开启新征程

　　中国经济网北京12月25日讯 昨日，研奥股份(300923.SZ)正式登陆深交所创业板。上市首日，研奥股份的开盘价为50.18元/股，涨幅77.44%，盘中最高价为60.08元/股，涨幅112.45%。截至当日收盘，研奥股份报49.86元，涨幅76.31%，成交额5.16亿元，换手率49.80%。 

　　研奥股份主要从事轨道车辆电气设备的研发、生产和销售业务，并基于在轨道交通电气设备领域积累的丰富经验和技术实力，拓展了车辆检修和线束服务业务，公司主要产品包括电气控制柜、电气综合柜、司机操作台、TCMS柜、空调控制柜、蓄电池箱、应急通风逆变器箱、电气接线箱、照明灯具等轨道车辆电气设备。 

　　研奥股份本次登陆深交所创业板发行的股票数量为1965.00万股，占发行后总股本的比例为25.00%，不涉及公司股东公开发售股份，发行价格为28.28元/股，保荐机构为国泰君安证券股份有限公司。 

　　盈利能力持续提升 轨道交通行业前景广阔未来可期 

　　研奥股份具备较强的持续盈利能力。2017年至2020年6月，研奥股份实现营业收入分别为3.65亿元、3.50亿元、3.71亿元、1.56亿元，实现归属于母公司所有者净利润分别为4792.40万元、4942.01万元、5970.25万元和3017.69万元。 

　　此外，研奥股份主营业务毛利率也呈逐年增长趋势，2017年至2020年上半年，公司主营业务毛利率分别为32.81%、33.90%、38.51%和36.55%。 

　　作为国内最早从事轨道交通车辆电气设备业务的企业之一，研奥股份在轨道交通车辆电气设备的设计、研发及制造领域拥有超过30年的创新与实践经验。通过对生产技术持续的自主研发和吸收改进，目前公司产品的技术水平处于行业领先地位。 

　　研奥股份表示，公司下游客户以长客股份、上海阿尔斯通、青岛四方所等中国中车下属企业和成都长客新筑、北京地铁车辆装备等国内大型整车制造企业为主，产品终端用户以各地城轨运营公司为主。凭借项目经验、质量控制、产品技术、售后服务等方面的竞争实力，公司与该等客户建立了长期稳定的业务合作关系，在城轨车辆电气设备领域具有领先的市场地位。 

　　截至2019年末，中国大陆地区已开通城轨线路的40个城市中，公司曾参与车辆设备配套的城市达21个，其中包括北京、上海、深圳、武汉、成都、长春、呼和浩特等城市多条地铁线。除国内线路外，公司参与轨道车辆设备配套的境外国家达12个，代表性项目包括伊朗马什哈德2号线和德黑兰地铁线、马来西亚机场线、阿根廷布市地铁、越南河内吉灵-河东线、巴西里约热内卢地铁线等。 

　　根据国务院、国家发改委等政府部门制定的行业规划，到2020年时我国铁路网规模预计将达15万公里，其中高速铁路3万公里；城市轨道交通运营里程达到6000公里。新增轨道交通线路对轨道车辆将产生大量需求，进而带动轨道交通装备市场需求的持续增长。 

　　研奥股份称，随着公司发挥自身在轨道交通电气设备领域积累的行业经验、技术储备和客户资源优势，公司将大力开拓高铁车辆、城轨车辆电气设备检修业务，提升公司在车辆维保市场的份额，进一步丰富收入结构，提升盈利能力。 

　　技术人才两手抓 坚持创新引领推动企业发展  

　　轨道交通装备制造业属于技术密集型行业，技术进步、技术更新的速度较快。研奥股份在轨道交通配套产品行业深耕多年，高度重视技术研发和创新工作，坚持以创新引领推动企业做强做优，积极推进产品升级和结构改进。 

　　2017年至2020年6月，研奥股份研发费用分别为1590.32万元、1500.54万元、1318.99万元和509.83万元，占营业收入的比例分别为4.36%、4.29%、3.56%和3.27%，研发费用结构较为稳定。 

　　在研发实践中，研奥股份一方面通过研究、解决在业务项目实施过程中所遇到的问题来积累技术成果，另一方面通过市场调研对主要产品的关键技术、市场前瞻技术进行引进吸收和创新，逐步构建现有的核心技术体系。 

　　近年来，研奥股份先后推出了碳纤维复合材料司机台、适用于无人驾驶列车的隐藏式司控操作系统和自动升降仪表屏司控操作系统、智能电气柜、车载蓄电池监控系统、轻量化铝合金电气箱等一系列具创新性、创造性和创意性产品，获得了良好的业界口碑和客户认同。 

　　此外，研奥股份坚持科技创新，构建高效设计开发流程，掌握了玻璃钢RTM成型技术、碳纤维复合材料关键成型技术、蓄电池在线管理系统技术、车载逻辑控制系统技术、照明控制系统技术、空调控制系统技术、应急通风逆变器技术等先进技术。 

　　截至招股说明书签署日，研奥股份拥有专利57项，其中发明专利6项，曾先后被评为“高新技术企业”、“省级技术中心”、“创新型中小企业”、“长春市科技型小巨人企业”、“吉林省科技小巨人企业”等技术创新荣誉称号。 

　　另外，研奥股份通过实施人才战略，已形成由各级各类专业人才组成的人才队伍和层次分明的人才梯队，并通过实施核心技术人员和关键管理人员持股等措施保证技术和管理团队的稳定。公司注重研发人员的培养与引进，现已拥有一支专业技术齐备、核心技术人员突出、具备较强凝聚力和创造力并有着丰富实践经验的技术人才队伍。公司经营管理层核心成员大多具有超过20年以上的轨道交通装备行业工作经验，对我国轨道交通产业政策、发展历史及现状有着深刻的理解，对行业未来发展趋势有着准确的判断，在经营管理方面拥有丰富的管理技能和专业知识，是公司未来发展的重要驱动力。 

　　募资5.56亿元投向三大项目 产能规模稳步提升 

　　研奥股份本次募集资金总额为5.56亿元，扣除发行费用（不含税）后募集资金净额4.98亿元，分别用于城轨车辆电气设备生产线智能化升级改造项目、高铁检修生产线升级改造项目、研发中心建设项目、补充流动资金。 

　　其中，城轨车辆电气设备生产线智能化升级改造项目拟对公司现有城轨车辆电气设备生产线进行智能化升级改造，主要投资内容包括购买生产设备、检测设备、环保设备等。项目计划总投资1.19亿元，实施主体为研奥股份，预计建设周期为24个月，完全达产后预计产能每年将新增电气控制系统120套和司机操控系统120套。 

　　高铁检修生产线升级改造项目拟对公司现有轨道交通车辆检修业务生产线进行升级改造，主要投资内容包括对高铁检修厂房建设及装修、购置配套硬件（检修设备）及软件等。项目计划总投资1.51亿元，实施主体为研奥股份，预计建设周期为24个月，完全达产后预计每年将新增96列高铁车辆检修能力。 

　　研发中心建设项目主要投资内容包括研发中心办公场地的建设及装修、购买研发设备及检测设备、研发人员的工资及相关费用等。项目计划总投资6360.10万元，实施主体为研奥股份，预计建设周期为36个月。 

　　随着募集资金投资项目逐步达产，研奥股份产能规模将稳步提升，公司技术优势和品牌效应得到充分发挥，将极大增强公司的市场竞争力，提升公司盈利能力。 

　　研奥股份表示，未来，公司将牢牢把握国内外轨道交通行业快速发展的机遇，充分发挥自身在轨道交通车辆电气装备市场的竞争优势，结合客户需求和技术发展趋势，不断巩固和提升公司在轨道交通装备领域的市场地位，力争实现主营业务收入和市场占有率的持续增长。