13个交易日股价跌超50%，南岭民爆闪崩原因成谜

　　今年前三季度，南岭民爆实现营业收入14.64亿元，同比减少23.19%，实现归母净利润0.32亿元，同比增加11.32%

　　继11月下旬仁东控股（002647.SZ）等一系列个股持续跌停后，12月中旬以来，又有包括力盛赛车（002858.SZ）、苏州龙杰（603332.SH）、济民制药（603222.SH）、南岭民爆（002096.SZ）等在内的多只个股相继闪崩跌停。 

　　《投资时报》研究员注意到，上述个股中，湖南南岭民用爆破器材股份有限公司（下称南岭民爆）曾是今年的大牛股之一。其股价一路从年初的5元/股左右涨至11月24日的最高15.77元/股，涨幅超3倍。 

　　但12月10日和12月11日，该股连续两个交易日跌停，12月18日—12月22日，又连续三个交易日跌停。截至12月28日收盘，南岭民爆报收于7.39元/股，小幅下挫2.76%。目前，其股价尚不足年内最高点的一半。 

　　面对12月以来的股价异动，南岭民爆分别于12月14日和12月21日发布两份股价异动公告，表示“经核查，公司未发现前期披露的信息需要更正、补充之处”“公司经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化”“公司、控股股东及实控人不存在关于本公司的应披露而未披露的重大事项”。 

　　而在12月25日收盘后，南岭民爆发布了一份未经审计的获得政府补助的公告，表示公司及其下属子（分）公司今年以来，累计收到与收益相关的各类补助资金共计552.58万元，占2019年归母净利润的23.15%。 

南岭民爆今年以来股价走势（元）

数据来源：Wind

　　业绩不佳 

　　公开资料显示，南岭民爆成立于2001年8月，于2006年12月登陆资本市场，主要从事民爆器材、军品的生产、研发与销售。近年来，南岭民爆的业绩不甚理想。 

　　2017—2019年，该公司分别实现营业收入26.24亿元、21.74亿元、25.22亿元，分别同比增长-1.40%、-17.16%、16.00%，实现归母净利润0.27亿元、0.23亿元、0.24亿元，分别同比增长-20.11%、-16.00%、5.06%，扣非归母净利润分别为893.02万元、202.85万元、1186.28万元，同比增长-68.12%、-77.28%、484.80%。 

　　对于2017年和2018年连续两年的营收和利润双降，南岭民爆将之归结为其他业务收入较上年同期减少、产品销售价格下降、销量下滑、原材料价格上涨、支撑公司爆破工程服务营收的大项目接近尾声，且报告期内没有新的大项目实施等多种原因。至于2019年业绩显著上涨，南岭民爆认为主要因销售上升、贸易业务收入同比增加、国家加大基础设施投资力度导致市场需求有所回暖等原因。 

　　今年前三季度，南岭民爆实现营业收入14.64亿元，同比减少23.19%，实现归母净利润0.32亿元，同比增加11.32%。 

　　《投资时报》研究员注意到，南岭民爆也在今年开展了对外合作。6月11日，南岭民爆公告表示，公司与芷江侗族自治县人民政府签署了《战略合作框架协议》，双方将进一步拓展在芷江县的民爆服务市场和砂石骨料业务市场，深化在芷江县的投资与合作。目前，新设立的怀化南岭砂石有限公司已完成工商注册登记，并取得了营业执照。 

　　闪崩原因成谜 

　　Wind数据显示，截至三季度末，南岭民爆的股东户数为14060户，户均持股数（流通A股/A股户数）为26376股，且今年以来股东户数逐渐减少，户均持股数逐季增长，显示筹码渐趋集中。 

　　截至12月28日收盘，南岭民爆的总股本和流通股本均为3.71亿股，总市值为27.44亿元，流通市值为27.41亿元，市值并不算高。同时公司动态市盈率为65.28，估值较高。 

　　《投资时报》研究员注意到，近期多只闪崩股均呈现业绩不佳甚至亏损、公司估值较高、自由流通市值较低，股东户数较少等特点。 

　　开源证券表示，“闪崩”个股以中小创和次新股较多，市值普遍较小。连续跌停的走势或表明，场内资金正在不计成本地抛售筹码。而如此集中的卖压，大概率不是散户所为。但目前是何原因导致该公司股价持续下跌尚未明确。 

南岭民爆今年以来股东户数和户均持股数变动情况

数据来源：Wind