拆解“黑马”长银五八消费金融

　　随着消费金融牌照审批提速，市场上已经开业的消费金融公司表现也备受关注。

　　而去年被冠以消费金融“黑马”的湖南长银五八消费金融有限公司（以下简称“长银五八消费金融”）今年表现也尤其抢眼。

　　截至2020年9月末，长银五八消费金融资产规模达127.75亿元，较年初增长23.06%；2020年前三季度，实现净利润2.62亿元，同比增长761.50%，延续2019年以来高速增长趋势。

　　根据公开资料，从2017年开业至2018年前三季度，长银五八消费金融一直处于亏损状态。从亏损到快速盈利，长银五八消费金融背后发生了什么？

　　银行股东助力

　　多位消费金融高管告诉《中国经营报》记者，当前消费金融市场已经步入成熟期，消费金融公司下半场应回归股东资源禀赋，方能打破同质化僵局，实现差异发展。从行业来看，股东配合协同基本围绕消费金融的场景、流量、风控和运营出力。

　　在成立之初，长银五八消费金融也是因集合银行资金、风控优势，互联网巨头流量成本，上市公司百货商场零售资源的消费金融公司而备受看好。

　　根据天眼查，长银五八消费金融由长沙银行（601577.SH）与通程控股（000419.SZ）、58同城旗下北京城市网邻信息技术有限公司于2017年1月发起成立，上述三家股东持股比例分别为51%、33%、16%。

　　在开业时，长银五八消费金融公开表示，依托长沙银行900万个人客户资源、互联网公司58旗下3000万注册用户、通程控股的商场酒店资源，立足“做小散、做场景、做支付”推出金融服务。

　　在发展模式上，长银五八消费金融却选择自营，无第三方中介代理，无助贷业务。借款客户主要通过长银五八消费金融微信公众号与自营APP申请贷款。在前期亏损阶段，外界有评论认为其应该开始利用互联网背景的股东资源。三年过去，只有长沙银行一如既往对长银五八消费金融倾囊支持。

　　在2017年度、2018年前三季度，长银五八消费金融未经审计财报尚显示亏损的情况下，2018年第四季度长沙银行率先发布对长银五八消费金融以现金方式同比例增资公告。

　　2019年上半年，长沙银行公告按照50%比例出资，与长银五八消费金融开展联合贷款业务。根据长沙银行年报，其与长银五八消费金融在客户定位、产品组合、联动发展上与长沙银行形成互补发展。

　　对比长沙银行积极协助长银五八消费金融展业的动态，其余两家手握流量与场景股东对其支持的公开资料少之又少。

　　在长银五八消费金融公众号中，记者检索“通程”发现，其仅在2018年7月11日与长银五八消费金融有且仅有过一则互动活动讯息。58同城也仅仅在2018年3月12日在长银五八消费金融的微信公众号推送中曾被提及。

　　流量与场景对消费金融公司的重要性不言自明。

　　业内共识在于，持牌消费金融公司在展业前几年，普遍会选择与头部助贷平台合作来快速起量。

　　行业专家认为，“消费金融公司应该把自己的服务、应用、功能嵌入合作方的APP、场景中去，充分体现服务能力。当前银行APP的活跃流量与互联网金融公司的流量尚存较大差距，依托消费金融公司自营的APP获客流量相对银行来说更少，所以当前消费金融公司依靠其他互联网金融公司为其导流仍是消费金融公司非常重要的一种发展逻辑和场景模式。”

　　关于银行股东的助力，业内也有观点认为其具有局限性：银行能够覆盖的客户一般不是消费金融公司的对象。“即使银行把服务不了的客户给到消费金融公司，其贡献也较为有限。况且银行也有自己的获客指标，消费金融公司依托银行股东获客，并非长远之计。”

　　引流依靠自主营销

　　梳理公开资料可以看到，长银五八消费金融规模在2019年以来实现了突飞猛进。

　　截至2018年3月底，开业一年的长银五八消费金融总资产为20.5亿元。2018年、2019年、2020年9月末，长银五八消费金融资产总额分别为30.61亿元、103.81亿元、127.75亿元。伴随业绩猛增，2019年长银五八消费金融经营活动现金流为-2.17亿元，与2018年同期-3629.4万元相比，扩大了约6倍。

　　文旅产融智库副理事长姜长城表示，公司经营现金流为负说明当期支出较大，比如大力投入有效渠道建设形成完善市场网络或自建研发金融科技系统这些增大开支的举措，都会导致现金流出现负值，关键需要了解具体原因以及未来将会改善的依据。

　　在官网公示公告中可以了解到，过去几年间，长银五八消费金融努力开展营销活动吸引用户，比如在电台、地铁，成为旅游节总冠名。同时，也采购了人脸认证服务等风控相关服务。

　　在吸引流量上，长银五八消费金融还开展了粉丝互动榜等营销活动，在微博粉丝群中年龄大多为90后。这一年轻化趋势也体现在长银五八消费金融微信公众号里，有用户表示，“去年‘双十一’，身为高二学生党的我把大部分零花钱都花在了淘宝上，护肤品花了1000多”。

　　对于现金流为负、引流客户为何不从两位场景方股东着手等情况，记者向长银五八消费金融发去采访函，但并未就上述问题收到正面回应。

　　有消费金融行业分析师表示，消费金融牌照对于地方城商行而言好处与意义更加重大。碍于不能跨区域展业，城商行业务范围受地域限制，而持牌消费金融公司可以在全国范围内开展消费金融业务。

　　而从公开资料上看，58同城在消费金融布局上，主要宣传旗下金融服务平台58好借，背后运营主体为长沙五八小额贷款有限责任公司。

　　前述分析师也强调，在消费金融公司发展过程中，股东资源禀赋、协同配合作用，往往涉及到股东博弈，还需要背后各家相互利益让步、理念磨合等才能更好发挥。“股东协同将涉及利益分配，比如资金成本与流量成本。”

　　某城商行背景消费金融公司高管告诉记者，消费金融公司是否完全利用市场化的视角去构建团队经营业务，是影响消费金融公司根本能力的重要方面之一。“现如今大部分消费金融公司的市场化机制不够完善，很多银行系的消费金融公司不论从高管构成还是团队组成，都是在银行原有体系下成立的团队，缺乏市场化体系建设。”

　　纯信用贷款方式存短板

　　在规模快速扩张的同时，依照Wind统计涉及长银五八消费金融的法律诉讼正在快速增长，2019年、2020年长银五八消费金融相关裁判文书分别为1141件、1970件。

　　在败诉案例中，长银五八消费金融被驳回起诉原因，有被告在长银五八消费金融起诉前已经去世，也有长银五八消费金融虽然提交了借款人身份证复印件，但无法提交湖南省公民信息管理局出局的公民信息检索单。

　　有律师告诉记者，如果身份证复印件存在问题，又无法提供明确身份信息，将会被驳回起诉。“起诉被告必须明确，身份证复印件并非实时信息，只有公安机关出具的户籍查询信息才是实时明确的。这也是为何需要律师去调取户籍信息的原因。”

　　根据长银五八消费金融官网显示，其主要产品为纯信用现金类贷款，无抵押、免担保。

　　在业内人士看来，作为现金类信用贷款产品，其实并没有过多切入到消费场景。“纯信用贷款的方式企业很难监控资金流向，风险较大。”

　　在裁判文书网上，记者找到了长银五八消费金融十余份贷后风险相关文书。

　　在资金被挪用案例中，有三起诉讼被告均为同一自然人刘某（化名），2019年6月10日，刘某以三位原告身份在长银五八消费金融公司手机APP上分别注册了三个账号，贷款本金合计近40万元，年利率分别为14.4%、16.2%、18%。

　　其中一名被告被长银五八消费金融诉至法院后，曾辩称自己为肢体四级残疾，基本丧失劳动能力，并无偿还能力。

　　消费金融行业专家苏筱芮表示，信贷资金流入房产、股市等均有先例。从监管视角来看，这或许是“不审慎”的表现。业务层面，机构需要加大贷中监测，做好贷后管理。“譬如有些持卡人刷了大额卡、借了大额款项需要向银行提供购物发票等相应材料，这是目前头部零售银行的一些做法。”

　　前述分析师也表示，在现金贷款贷后资金流向上，有些持牌消费金融公司会要求借款人提供消费发票或在场景上采用受托支付的方式，来管控资金。“深入场景也可以有效减少虚构消费需求贷款的情况。”

　　在消费金融行业越来越强调回归股东资源禀赋的重要性环境下，58同城与通程控股是否会与长银五八消费金融开展联动与场景合作？ 经历了快速起量到持续增长，58同城与通程控股在其中贡献几何？

　　截至发稿，58同城、通程控股尚未回复记者上述疑问。