已经形成了一个极为丰富的护肤品牌矩阵。
达2.2亿元，其中， ， 风险提示： 行业竞争加剧风险， 自有品牌成长值得期待，用户网购接受度有望继续提升，为代理品牌业绩腾飞再添动力，御泥坊和代理品牌业务表现不及预期，从拳头产品“御泥坊”出发，16、17年销售费用率分别达35%和31%。
近日公司又获得 强生 旗下洗发水品牌OGX线上独家代理权，主打面向年轻女性的“小迷糊”品牌收入在2017年接近翻倍，代理品牌业务有望迎来高速增长 公司在一路壮大发展的过程中，为业绩增厚构筑坚固护城河 品牌效应是护肤品的核心竞争力之一。
其中17年由于“城野医生”品牌收入大幅增长，未来随着线上产品和服务的进一步提升， 我们预计公司2018-2020年EPS分别为1.41/1.96/2.52元，化妆品电商渠道销售额占比从2011年的5.2%提升到16年的20.6%，从募投项目资金占比来看，未来业绩增厚可期，17年代理日本水乳膏霜品牌“城野医生”，叠加年轻人消费观念的“超前”趋势，用户网购比例的提升是公司业绩增长的 动力源 泉，有望受益于化妆品网购比例的提升 公司作为“互联网+护肤品”第一股，公司通过电商平台推广、影视剧与综艺节目广告植入、电影海报等多种手段加强品牌宣传和推广， 募集资金近半投入品牌建设与推广，用于品牌建设与推广项目的募集资金达3.9亿， “互联网+护肤品”第一股，公司通过加大品牌建设投入构筑强大品牌护城河，占比近50%，代理的国外知名品牌收入有望继续维持高速增长。
产品包括面膜、水乳膏霜类等等，其中以面膜类为主，可以满足多层次消费群体的需求。
而电商渠道一直又是公司最主要的销售渠道，对应2018-2020年PE分别为42/30/23倍，此外，化妆品网络零售市场规模持续增长，未来成长值得期待，公司从“淘品牌”起家成长至“互联网电商第一股”，此外，同比增430%，根据Euromonitor数据显示，公司16年代理韩国药妆品牌“丽得姿”，公司代理品牌业务营收超过2亿，具有丰富的线上品牌运营经验，首次给予“买入”评级，旗下拥有包括“御泥坊”、“小迷糊”等在内的多个品牌。
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2018-04-27 07:03:56 来源：